金融资产标准化的黎明前
        还在去年的这个时间,和某银行投行部老总摆龙门,知音难寻,我们一致的意见是虽然当时非标盛行,但3-5 年非标必将式微,标准化的金融产品才是兼顾效率,风险和透明的良药,也必将在中国金融市场大行其道。其中除了标准化的债券产品之外,资产证券化也必将是其中的重点产品。转眼到了2015,存款保险制度已然出台,债券市场的第一单公募违约也已经产生,也正在这个时节出台了新的资产证券化办法,利率市场化大格局已经初步形成,余下的就是落地了。

按照原理,所有的有正常现金流的资产都可以证券化,而现在的实践告诉我们的是,国内资本市场对于该事务的接受还会有一个过程。资金对于实物担保抵押的依赖的戒除还需要一个过程,而大多数企业只是把它当成一个融资工具,硬性比较价格,而在资产负责表的调节层面的作用及带来的价值还无法很好的衡量。不过,这毕竟才是刚刚开始,相信我们做12 月刊的时候,应该就会有很多案例可以拿来和读者分享。
        变化来的更快的应该是第一例公募债券违约后对整个债券市场价格的重新发现。长久以来的刚兑使得很多才高八斗的债券市场分析师无用武之地,而能经历波动并幸存下来的公司才是真正稳健的投资对象,也只有在这样的动荡时期才能更好的体现分析师的判断准确度。通常来说,黎明前的黑暗是最暗的,一个违约只是一个开头,在经济结构大调整的今天,有更多的违约爆出来也一点都不意外。恰好资金管理网的数据频道初稿上线,我们立志在固定收益领域内做更多的事情,除了各家金融机构之外,也会积极发挥自身优势,融合很多企业甲方视角,期冀各位能够给予意见和建议。

                                                                                                   中国资金管理网创始人 

                                                                                                                          高杰

目录 页码
卷首语:金融资产标准化的黎明前 1
时事纵览 6
信贷资产证券化 14
资产证券化相关条例解读 21
资产支持证券化之于企业篇 26
关于财务公司信贷资产证券化的几点认识 29
国内资产证券化之税收处理深度解析 32
两会经济风向标 38
跨国企业通过人民币资金池进行资金集中管理 48
商业银行小微信用风险及应对策略 52
集团内上市公司与财务公司间关联交易的思考 56
财务公司资金集中管理法律问题研究 60
月读:《十问中国金融 改革、开放、问题、风险》 64
《企业司库》第69期

2015年4月刊 微信扫码订阅