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强势美元无回调理由 看空日元

  • 2016年11月17日 11:18
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周四(11月17日)亚市盘中,美元/日元小幅回落后反弹回升,现交投于109.11附近。我们认为美元/日元的走高是仓位真正触动的。我们的团队一直在关注日本债券市场的表现。日元方面,美元/日元自9月开始走高。从历史均值来看,日元多头当时已经触及了极值水平。现在,实际利差的快速扩大令美元/日元强势走高。全球宏观经济形势的改变令投资者观点也出现了变化。

  中国资金管理网11月17日综合编辑:因此,如果投资者要猜测美元指数形成三重顶的话,或许这一判断将是错误的。市场开始关注美元指数能否升穿2015年12月来的高位100.51一线。我们没有发现美元有什么回调的理由,也没发现美元/日元走低的理由。

  美国经济数据表现强劲。美债波动率下降,意外向好的美国经济数据令美元/日元走高。事实上,美国10月核心零售销售创出4月来最大升势,11月制造业PMI也从-6.8升至+1.5。新订单和装船增加是关键。特朗普的财政刺激可能令美国结束长达8年的产出缺口。对于市场而言,通胀数据将变得重要。因为此次美债名义收益率的大幅上升并非像2013年削减宽松时那样主要受到实际利率上升的影响,而是因长期通胀预期上修。

  因此,美元/日元也不会回头。全球通胀信号增加,日元仍将易受攻击。虽然日本三季度通胀增速超出预期,表明日本自身通胀前景也可能上修,但日债实际收益率下降仍对日元构成压制。


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