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地方债图谱:14省份政府债务规模减少 贵州债务率最高

  • 2016年12月19日 08:56
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2016年地方债即将发行完毕。根据wind数据,截至12月14日,地方债发行6.04万亿,占年度发行计划的98.7%。在发债同时,多数地方政府披露了本省份债务数据。据此梳理出中国地方债图谱。

中国资金管理网12月19日综合报道,除山东、广东、湖北三省外,其余28个省、直辖市、自治区均披露了截至2015年底的债务数据。从债务规模看,江苏、山东、浙江政府债务规模居前三甲,债务余额分别为10556亿、9252亿、9188亿。

从债务率(政府债务余额/综合财力)来看,2015年年末贵州省以189%的债务率居首。此外,辽宁、云南、内蒙古三省份的债务率也超过100%的警戒线。

财政部披露的数据显示,截至2015年末,中国地方政府债务规模为16万亿,当年末地方政府债务率为89.2%。财政部相关部门多次表态称,中国地方政府债务风险总体可控,但是局部地区存在风险。因此,对区域债务风险的分析就尤为重要。

14省份债务规模减少

从截至2015年末的债务规模来看,江苏省以10556亿政府债务余额居各省份首位。江苏政府债务余额约占全国地方政府债余额的6.56%,也是全国唯一一个债务规模超过万亿的省份。紧随其后的山东、浙江,两省债务规模分别为9252亿、9188亿。

比较发现,债务规模基本与经济发展水平一致,东部发达省份债务规模较高,西部地区债务规模较小。其中,政府债务规模最低的省份为西藏,2015年末政府债务余额不到100亿。

从债务余额增减变化来看,2015年末政府债务余额相比2014年末有所降低的省份为14个,数量占披露2015年债务数据省份的一半。这说明在新《预算法》的约束下,地方政府债务规模得到明显控制,并未如前几年一样迅速增长。

其中降幅最大的为上海,2015年末政府债务规模相比2014年末下降16.04%。同期北京债务规模减少了10%。北京市财政局表示,2015年通过加大偿债资金安排力度、加快土地入市节奏、引入PPP模式等手段,降低了政府存量债务规模。

此外,有14个省份2015年末地方政府债务余额相比2014年有所增加。增幅最高者为山西,2015年末债务余额同比增长12.58%。

相比以前年份,这一增速明显放缓,但也存在低估的可能。华东省份一地级市债务办负责人对21世纪经济报道记者坦言:“新增融资需要按照债务增长率逐步添加到政府债务系统,现在增长率一年也就增加10%-20%。但是我们融资数要远远大于这个数,因此有些债务没有录入债务管理系统,债务余额也就显示增长很慢甚至有所减少。”

从专项债/一般债占政府债务的比重来看,北京专项债占比高达76.88%。除北京外,其他省份一般债占政府债务的比重大于专项债。一般债纳入公共财政预算管理,以政府财政收入偿还;而专项债纳入政府性基金管理,以政府性基金收入(主要是土地出让金)偿还。

总体而言,财政收入的稳定性要高于政府性基金收入。因此,一般债占政府债务比重越大,说明政府债务偿还的概率越高。但北京土地出让市场活跃,土地出让收入全国领先,虽然其一般债占比低,但其政府债务的偿还能力依然较强。

4省份债务率超警戒线

政府债务余额为绝对值,并不能准确反映各省份债务风险。衡量地方政府债务风险的核心指标是债务率,其计算方式为政府债务余额除以综合财力,一般以100%作为警戒线。如债务规模最大的江苏省,2015年末其债务率为68.50%,居各省份中下游,也低于全国平均水平。

据21世纪经济报道记者统计,2015年末地方政府债务率最高的省份为贵州,其政府债务率高达189%。其次为辽宁、云南、内蒙古,三个省份债务率分别为157%、121%和106%。前述四省份债务率均超过100%的警戒线。

中央财经大学财政学院教授、中财-鹏元地方财政投融资研究所执行所长温来成表示,债务风险较高的地方,建议可以通过上级财政增加转移支付、处置存量资产、引入社会资本等方式筹集资金消化存量债务,逐步将债务风险指标调整到警戒线内。

此外,债务率在90%-100%之间的省有浙江、陕西两省,海南、河北、福建、广西、四川五省份债务率在80%-90%之间。前述七省份债务率离100%的警戒线较近。

其余19省份债务率在70%以下,债务风险相对较低。其中西藏政府债务率最低,仅为4.58%。换言之,这19个省份政府部门加杠杆的空间相对较大。如西藏自治区财政厅表示,未来(西藏)作为环喜马拉雅经济合作带中的战略桥头堡,自治区基础设施工作将继续推进,预计政府性债务规模将缓和增长,但债务率仍将很低。

政府或有债务方面,几个披露债务数据的省份或有债务占政府性债务的比重在18%-45%之间,或有债务占政府性债务比重最高的为陕西省,达44.20%。换言之,陕西政府或有债务和政府债务的规模大体相当。

按照财政部的认定,政府或有债务并不属于政府债务,但是在一定条件下可能转化为政府债务,从而抬升地方政府债务。如重庆2015年末政府负有偿还责任债务率为62%,但是如果考虑政府或有债务,其债务率则上升至75%。

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关键词: 地方债 贵州债务率 财政部
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