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头寸不平天地不宁 管理头寸的10种常见问题

  • 2017年03月15日 17:11
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1、交易所回购:如果周四借了隔夜,周一、周二是国家法定假日,钱要哪天还?成交利率除以几才是正确的年化利率?

交易所隔夜回购是T日交易T+1交收,如果是节假日顺延。对于借钱是+1交收,还钱也是+1交收。直观上理解 周四借钱,周五到账,周五还钱,周一还钱交收(支付出去)。资金占用也就是周五到账加上周六周日共三天,周一资金已经支付出去。 见下图标黄色的为占款天数,交易所的回购都可以以此类推:

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情况1是最常见的情况,实际占款1天。

情况2是掌嘴中讨论的情况。

情况3是周五借钱的情况,实际占款1天。

情况4是2天回购的情况,实际占款4天。

说到收益率,因为交易所的计息的规则,隔夜回购利息只计算一天,也就是成交价格(利率) / 365 *天数(搬砖小编有点忘了是按照360还是365来计息的)。 隔夜回购计算1天,2天回购计算两天。

隔夜回购跨周末的情况,实际占款3天,但是计算利息的时候只算1天,这样资金的成本就体现到成交价格(利率)上去了。 所以大家可以看看周四的隔夜回购的价格都比较高,是正常的三倍左右。

同理,周三的2天回购(上图情况4),计算2天,实际占款4天,价格上也会反应出来。有兴趣的可以拉回购价格来看看。

2、银行间回购:偶尔要做一次T+1交割,误以为是T+0头寸管理怎么办?

银行间+0,+1的确是个坑,很多都掉在坑里过的。我觉得这个是流程上的问题。投资经理的资金管理的意图一定要明确是+0 还是+1,在O32下达指令的时候一定要准确,交易员在前台系统里面实际执行的时候要和O32里面的清算速度要匹配。只要保证O32里面的清算速度和实际一致O32里面的计算逻辑还是严谨的。

如果真出现集体眼盲,这笔资金+1到,对+0头寸影响不大。 如果是+0要用的钱,做成了+1才到的话,这个影响会比较大。银行间交易最关键的一点,下午3点以后要密切关注成交状况,查看未成原因及时跟踪。

3、问题:忘记做过7天回购怎么办?

银行间的回购,如果忘了的话放心好啦,交易对手会提醒你的。

这里说说交易所的情况,交易所的回购,O32头寸会提前冻结,也就是今天要还交易所的回购,今天日初的头寸就会自动扣减,日初的头寸就会出现负数,也就是提醒今天该借钱了。这个前提是O32里面的头寸是准的,前提是O32里面的头寸是准的,前提是O32里面的头寸是准的,重要的事情说3遍。O32头寸怎才会准,搬砖小编最后再说说哈。 如果真出现了晚上清算才发现头寸不够,银行间也没有持仓的话,那就哭吧。。。

4、调休日为银行间市场结算日,基金券商不上班,回购到期怎么办?

银行间的成交单上有明确的到期结算日期,仔细看看。 这个最重要的是在每逢节假日前检查一下是否有落在节假日调休到期的银行间回购。 最好是在外汇交易中心的系统里面检查。 O32里面检查也可以,前提是O32里面的回购记录是准确的,前提是O32里面的回购记录是准确的,前提是O32里面的回购记录是准确的。

5、约定交易:任何约定交易,都必须昭告天下,投资端,交易端、运营清算都得在日历上画个圈圈,甚至上个闹钟提醒自己

重要的是投资端要记得下指令,只要有指令,交易端,运营清算都会跟着处理的。

6、协议存款:场外业务管理繁琐

场外业务一定要入系统,如果不能进系统,资金也要做相应调整。

7、出入金:交易所、银行间、期货交易所资金

资金一定要分开核对,托管户的资金,券商资金账户的资金,期货的资金。千万不要串。千万不要串。千万不要串。

8、打新:打新头寸预留不足怎么办

O3.2会自动冻结,前提是指令准确,新股的缴款日期等基础信息准确。

9、ETF:ETF T+几到账?

如果是场外ETF这个一定要等到托管户查到资金到账户,才能使用,才在投资系统里面做交收。场外业务资金交收很重要,检查到账后再交收。如果不检查,O32根据系统基础设置自动交收了的话,头寸就呵呵了。。。

交易所ETF,上交所T+1到账和其他的没什么区别。深交所T+2到账。(下面是深交所结算指南的说明。)

深交所ETF在T+1日下午16点交收,T+2才可用。

其实其他品种也是在T+1日下午16点交收,为什么其他的T+1可用,有兴趣的同学可以去找找结算指南上的说明,有一句话不一样的。

10、三费两金:这是一个死过无数革命先辈的大坑

就单独说说两金吧,备付金在O3.2里面可以设置备付金的自动冻结,月初第一个工作日冻结,第二个工作日扣减。保证金O32的冻结功能没用过,不确定到底有没有。 同样也是第二个工作日扣减。  这个可以理解为交给交易所押金,第一天计算,第二天扣减(T+1交收)。 每月初计算一个余额,扣减的量就是两个月的余额的差额。

备付金的计算基础是上月月均买入的交易量。 保证金是前6个月的日均交易量。一个是买入交易量,一个是所有的交易量。 所以,保证金和备付金没有比例管理。 下次再详细说说保证金和备付金的计算。

不是九种可能么? 怎么变成十种了。。。。

头寸不平,天地不宁!

最后小编再总结一下:

1、一定要利用系统,系统逻辑还是很严密的。系统要准确依赖的信息很多,基础数据一定要准确。现在系统大部分的基础数据都来自咨询数据,如果咨询数据不准确计算的结果就是错的。比如ETF的分类不对,百元债券利息不准,投资系统里面扣减的资金,扣减的时点肯定不准确。

2、投资系统里面的每日头寸一定要核对,和估值核对和实际余额核对,而且核对的差异一定要找到原因从根本上解决差异的问题(系统逻辑原因,操作原因,基础数据原因?)。而且核对一定要区分市场核对,托管户的资金,证券资金账户的资金,期货的资金,分开核对。

3、业务人员一定要懂得各个市场各类品种的清算交收规制,也就是钱和券的流向,搬砖小编前面的文章就说过了,资管运营管理就是管好钱和券,搞清楚钱和券的流向。 如果不懂搬砖的规则,怎么能把砖给搬好?

4、最后一点,流程规范,业务过程中严格按照业务规范来操作,该核对的核对,该跟踪的跟踪,该传递的信息就要传递。严谨仔细不要出错。

这样就没有平不了的头寸。

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