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融创发行10亿美元优先票据 为现有债务再融资

  • 2017年08月03日 08:43
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融创中国发布公告,于2017年8月2日,该公司、附属公司担保人及附属公司担保人质押人与汇丰、摩根士丹利、中信银行(国际)、花旗、招银国际、海通国际、兴业银行、工银国际及浦银国际就发行总计10亿美元的优先票据订立购买协议。

中国资金管理网8月3日综合报道,其中包括2020年到期的4亿美元6.875厘优先票据,及2022年到期的6亿美元7.950厘优先票据。

该公司表示,发行票据旨在优化公司债务结构,支持公司更加健康的持续发展。发行票据所得款项拟用于为集团现有债务再融资。

在2日的公告中,融创中国称,公司将发行美元海外债券,旨在优化本公司债务结构,支持本公司更加健康的持续发展。拟发行票据所得款项净额拟用于为本集团现有债务再融资。

据彭博行业研究计算,即便是在融创此前配股筹资5.16亿美元后,融创的债务股本比仍较2016年末高出50%左右。

7月24日,融创中国发布公告称,将通过配售新股方式融资不超过40.32亿港元。公告显示,融创中国将配售2.2亿新股,相当于已发行股本的5.63%,认购所得款项约不超过40.32亿港元,扣除费用后,募资净额约为40.02亿元。

加上此次发行的10亿美元票据,融创在10日内募集金额达到101.6亿元。

根据公开资料显示,融创此前已发行了三笔美元债,分别是2012年发行的4亿美元五年期债券,票面利率为12.5%,已于2016年提前两年赎回;2013年发行了5亿美元的五年期债券,利率为9.375%,已于2016年提前两年赎回;第三笔美元债是在2014年12月发行的4亿美元5年期债券,利率为8.75%,于2019年12月到期。

彭博数据显示,2017年初至7月25日,中国内地房企在境外总计发行60只债券,发行总额为292.38亿美元,创下了历史房地产公司美元债融资规模纪录。

国际评级机构穆迪给予融创中国拟发行的美元票据B3评级。标普将融创中国拟发行的美元优先票据评级定为B列入负面观察。

据彭博报道,在融创身上,沽空机构看到了困扰中国整体经济的一个最佳范例:债务驱动的过度投资。同时,彭博称,融创中国董事会主席孙宏斌或已经抵押了手中高达84%的股份,沽空机构FGAlpha明确表示“密切关注融创”,融创的债务股本比高达3.49倍。

FG Alpha Management首席投资官Dan David表示,“在投资乐视和万达交易后,大家担忧融创的财务稳定性和杠杆水平,与此同时,中资银行总体上在收紧向私企放贷。”

彭博援引IHS Markit汇编的数据称,沽空融创的比例达到占其流通股本的15.1% ,升至纪录高点。同时,卖方分析师也看空,彭博汇编的分析师表示,融创未来12个月股价预计将下跌37%。

值得一提的是,彭博报道中提到,做空融创绝对不是万无一失的。

报道称,尽管融创的债务负担沉重,但公司的营收增长令人印象深刻。融创进军中国蓬勃发展的二线城市被证明是有先见之明的,该公司的房地产销售在2016年几乎增长一倍,这一有利趋势今年可能会持续下去。


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