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外汇储备首现“九连涨” 供需关系逆转

  • 2017年11月08日 08:31
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11月7日,中国人民银行公布最新数据显示,截至10月底,以美元计值和以SDR计值的外汇储备双双上升。其中,以美元计值的外汇储备为31092.1亿美元 ,较上月小幅增加7.03亿美元,也是自2014年5月以来的首次实现九连涨;以SDR计值的外汇储备为22134.58亿SDR,环比增加139.82亿SDR。

中国资金管理网11月8日综合报道,虽然目前市场上对人民币短期走势的预期有所分化,但单边看跌甚至大规模做空人民币的市场预期、操作已基本扭转。

“十月份在出境游增加、人民币汇率回调的内部压力和美联储表示年内缩表加息的外部压力下,10月外汇储备依然小幅增长,表明我国跨境资金流动稳定,也给四季度的人民币汇率稳定带来信心。”一位国有大行的外汇交易员对21世纪经济报道记者表示。

国家外汇管理局有关负责人在10月外汇储备规模变动情况答记者问中表示:“10月份我国跨境资金流动和境内外主体交易行为进一步趋向均衡,外汇供求处于基本平衡状态。国际金融市场上,非美元货币相对美元下跌,资产价格有所上升,综合各项因素,外汇储备规模保持基本稳定。”

外汇供需关系逆转

根据央行公布的外汇储备数据,多位市场人士认为,与此前美元指数下跌带来的汇率折算因素导致外汇储备增加不同,10月份在汇率折算因素带来减值损失的情况下,外汇储备依旧在增加,表明供需关系转变已成为外汇储备增加的主要原因。

“汇率折算造成的账面损失是10月外汇储备涨幅收窄的主要原因。”中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示,“从本月的情况看,非美元汇率总体下降,美元指数从月初的93.1上升至月底的94.6。我国外储中非美元资产约占三分之一,本月因汇率折算将减记约160亿美元,10月份我国资本或有少量净流入。”

目前,中国的外汇交易市场上的参与者除银行外,主要有散户,进行汇率套利的机构、企业投资者,有真实结售汇需求的企业等。虽然目前不同类型的参与者对人民币短期走势预判有所分化,但企业方面人士大多表示四季度对人民币的需求会增加,对美元的需求会相对减少。

一般而言,四季度我国对外直接投资额会减少,即购汇需求减少,而贸易顺差会加大,由此带来的结汇需求会加大。

“虽然今年的贸易顺差较去年低,但四季度一般是出口大季,也是出口企业结汇的重要窗口。”宁波地区一家纺织出口企业负责人介绍,“圣诞季的订单基本出清、四季度外汇回款增加,企业年末也需结汇换人民币进行清账。”

为汇改释放政策空间?

此前,人民币汇率下跌和外汇市场供求失衡状况导致央行的外汇占款长期负增长,即央行被动在市场上投放外汇收紧人民币,这会导致人民币市场流动性紧张问题。

但今年2月以来,外汇占款降幅收窄,且9月央行外汇占款余额实现8.5亿元正增长。多位专家认为,今年以来外汇储备的回升为央行的货币政策操作释放了更多空间,也给了汇率改革一个时机。

国际货币基金组织驻华首席代表Alfred Schipke表示,目前中国内外部环境好转,资本账户管理也较谨慎严格,因此现在情形适合中国进一步汇率改革。“IMF对于很多国家的货币都做评估,我们觉得中国的汇率与中国经济的基本面大致是相符,既没有被严重高估也没有被严重低估,所以我们可以看到中国的出口占到全球的出口是13%。”

招商证券宏观研究团队认为,央行实现汇率随市场供求波动并进而对供求发挥调节作用的目的非常明确,这也是数次汇改的主要目的,即让中国的货币政策更加独立。而随着外汇占款增减额在0附近波动,这也意味着美联储缩表对中国央行资产负债表的影响弱化,未来美联储缩表更可能通过人民币汇率等资产价格的波动来体现。

“受美元指数上涨影响,预计四季度外汇储备可能出现小幅度的双向变动,但央行外汇占款增减额依然在0附近,即央行希望外汇市场可以自发平衡,也让其国内货币市场上的操作更具有主动性。”谢亚轩称。


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