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首个国际化品种倒计时 原油期货明日上市

  • 2018年03月25日 09:58
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“公司内部对于原油期货这个品种空前重视。”余天兵表示。这位恒泰期货研究所的原油期货研究员,最近一直忙于参加公司的各种会议,和撰写相关的研究报告。余天兵说,在这些会上,“原油期货”是被提及最多的。公司内部相关部门都在为此紧绷着一根弦,为原油期货上市做积极的准备。

中国资金管理网3月25日综合报道,多家期货公司了解到,最近各家公司都在忙于迎接一个期货业的“大日子”——2018年3月26日,原油期货将在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易。“2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,对外依存度近70%,我国已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国。原油期货面临的市场非常大。”余天兵对经济观察报记者表示。

“空前重视”

中国原油期货上市计划历经磨炼与考验。自2012年证监会表示要推出原油期货起,直到2018年2月9日中国证监会宣布原油期货正式挂牌交易,五年来,期货上市计划逐一攻克了市场时机不成熟、政策制度不完善等问题,终于尘埃落定。

2014年12月12日,证监会批准上期所在其国际能源交易中心(INE)开展原油期货交易。2015年,上海国际能源交易中心曾两次宣布启动原油期货上市项目均未能如愿。原油期货上市脚步渐进,国内期货机构均开始了对原油期货的研究布局,余天兵便开始了原油期货研究工作。此前,他主要研究聚丙烯 (PP)、聚乙烯(PE)、甲醇、橡胶,之前对原油虽然也会关注,但没有像现在这么深入。

余天兵对记者表示,国内做原油期货的专业研究人才比较少,之前有原油期货研究员的公司主要是专门做化工类咨询研究机构,或做原油现货进出口贸易的企业。期货公司开始研究原油期货多是始于2015年,目前国内人才比较紧缺。

近几年来,期货机构也不断加大原油期货的投入力度。据了解,恒泰期货从2015年起就一直在做原油期货国内市场培育工作,包括内部相关培训,联系上下游产业端客户,公司内部也建立了原油研究体系和研究框架,对原油期货上市行情进行了推演。

中银国际期货研究部顾劲涛表示:“首先公司积极配合交易所进行演练;其次,配合银行端出入金转账的演练;另外,公司内部在研究报告、开盘价的预估,给投资者提供开盘交易策略的研究。”

而且为迎接原油期货上市,恒泰期货有限公司从组织架构上进行了调整。余天兵称,公司为此专门成立了原油部,业务和研究同时推进。原油人才也比较缺,原油期货的研究员目前有2-3个,还在陆续增加配置扩容。

顾劲涛称,原油期货对于期货公司而言非常重要,一方面根据开户数量和入金交易数量对业务团队人员有鼓励激励措施;另外一方面,有专门的海外业务部,负责开发与服务海外客户,比如帮他们开户、和银行对接等工作。因为原油期货是国际化品种,期货公司在海外业务部增添了很多人手。

原油期货上市前最后一周,期货机构一直在积极配合交易所做系统演练。3月18日,上期所原油期货全市场生产系统演练,主要包括原油期货上市前一日及当日的交易、结算等业务场景,过程覆盖了上期所和上期能源的交易、结算、出入金、套保/套利申请、数据报送、行情转发等主要业务流程,总体演练过程顺利,符合预期。这是继2017年6月17日-18日、6月24日-25日、7月1日-2日、7月8日-9日、12月9日-10日后开展的第六次原油期货全市场生产系统演练。

3月23日,上海能源中心发布原油期货合约上市挂盘基准价。根据《上海国际能源交易中心交易规则》等有关规定,我国原油期货合约上市挂盘基准价通知如下:SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为 416元 /桶。SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为 388元 /桶。SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。

余天兵3月23日对记者表示:“价格非常合理。昨天还做了一个培训,对开市价格预测,算下来是预计的是420元/桶左右,与现在价格仅差4元/桶,完全在预料中。”

首个国际化期货品种

期货市场作为金融市场重要组成部分,要发挥市场功能,更好地服务实体经济,服务对外开放,必须有全球投资者的参与。我国原油期货总体方案为“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价结算”,全面引入境外交易者和境外经纪机构参与交易,报价为不含税的净价,外汇可用作期货保证金。

作为我国首个国际化的期货品种,3月22日,中国证监会期货监管部副主任程莘对经济观察报记者表示,原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进我国金融市场的对外开放。此外,我国上市原油期货,还将为全球投资者提供更多的中国市场机会和更加丰富的投资选择。

据悉,境内交易者参与模式与期货市场现有品种相同。境外交易者参与原油期货交易有五种模式:一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易,类似于没有结算权的非期货公司会员;二是通过境外特殊经纪参与者参与交易,类似于没有结算权的期货公司会员;三是作为境内期货公司会员的客户参与交易;四是通过境外中介机构委托境外特殊经纪参与者参与交易。五是通过境外中介机构委托期货公司会员参与交易。后两种统称为“二级代理模式”。

余天兵也表示,恒泰期货为此还设置了一个国际业务部,专门针对原油期货的境外投资者,尤其对于山东地炼企业也做了相关的调研。此外,恒泰期货在山东当地设立营业部、分公司,增加业务人员配比等工作都在同时推进。

而且,为支持原油等货物期货市场对外开放,日前,财政部、国家税务总局、证监会联合发布《关于支持原油等货物期货市场对外开放税收政策的通知》,对从事中国境内原油期货交易取得的所得(不含实物交割所得),暂不征收企业所得税;对境外经纪机构在境外为境外投资者提供中国境内原油期货经纪业务取得的佣金所得,不属于来源于中国境内的劳务所得,不征收企业所得税。此外,自原油期货对外开放之日起,对境外个人投资者投资中国境内原油期货取得的所得,三年内暂免征收个人所得税。

我国已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国,形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。近年来国际油价波动剧烈,中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口,经营发展的不确定性大大增加。上市原油期货更好地服务中国实体经济高质量发展。同时,市场预期这一品种也将为期货机构带来可观的收益。

程莘对记者表示,原油期货的上市功能作用主要有“三个有利于”。一是有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具。我国原油消费高度依赖进口,油价波动对企业经营产生重要影响,客观上存在利用期货市场进行风险管理的实际需求;二是有利于为产业链企业提供价格参考。原油的价格影响因素较为复杂。我国原油期货上市后,通过境内外涉油企业和投资者的广泛参与,有望形成一个公正可信的市场价格,为产业链企业提供价格参考;三是有利于形成金融市场全面开放的新格局。

“原油期货作为首个国际化的期货品种,原油现货定价模式、场外交易模式应用更为灵活,比起其他的商品要复杂的多,但仍然对中国版原油期货充满期待和希望。”余天兵说。


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