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金管局超34亿干预港汇 香港楼市成最大风险点

  • 2018年04月13日 17:54 来源:夏文祥
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中美贸易战的硝烟稍有散去之意,另一边的香港汇率保卫战却已正式打响。

中国资金管理网4月13日撰文,昨日午间港元兑美元跌至7.85,触发弱方兑换保证。当日晚间香港金管局入市承接港元沽盘买入8.16亿港元,今日凌晨再次出手购买24.42亿港元,至此共买入超过32.58亿港元。

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今日早间,香港金管局副总裁李达志称,金管局已经为应对资本外流做好准备。香港银行系统有充足的流动性。预计香港利率水平将渐进上升。

事实上,从年初至今港元兑美元一路走贬。有数据显示,今年1月港元兑美元徘徊在7.81左右,而到4月12日港元兑美元一度触及7.85关口。

为此香港金管局总裁陈德霖曾一度出来喊话,金管局在港币汇价触及7.85时会出手,保持汇率不会跌穿这个弱方兑换保证水平,让大家毋须担心。他还表示,金管局目前没有再增发外汇基金票据的计划。

有业内分析指出,美国和香港之间利差的扩大是近期港元贬值的主要原因。2017年美国加息3次,今年3月22日,美联储再次加息,利率水平不断上升,而同期由于内地资金南下涌入香港金融市场,港元流动性充裕,导致美国和中国香港之间的利差水平扩大。

而港美息差走扩引发的套利交易,又进一步加剧了港元走弱,前期香港地区资金流动性太充裕,为港元走弱提供了良好的货币环境。加之流动性充裕又与此前流入香港的热钱有直接关系,资本流入导致货币基础增加,流动性宽松。

某些市场人士提出质疑,港元联系汇率制度是否还能持续。此前一段时间,港元曾反复冲击7.85已经引发一些高杠杆外汇投资平台的流动性担忧,甚至引发美港脱钩的担心。

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据公开数据显示,香港目前拥有约4万亿港币(约合5135亿美元)的外汇储备。而香港银行体系结余将于下周一缩减至1765亿港元水平。这也意味着,通过回收港元流动性将抬高本地利率水平,促使息差收窄。

值得欣慰的是,从港元汇率、流动性、港股盘面、经济基本面来看,暂无大碍。不能简单的与97年香港相比,当时日本泡沫已破、墨西哥、东南亚危机接连爆发。

不过需要注意的是,此次香港金管局出手的影响可能是“双刃剑”,这将迫使Hibor走高,消除额外的流动性。

同时也可能暴露大量潜在风险,一旦美国方面对华经济方面有进一步升级行动,将会触及中国经济根本,以及连续加息缩表后对香港市场资金的利率和流动性紧张,势必威胁到高高在上的香港楼市,并暴露套利交易后的杠杆。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管Frances Cheung认为,香港金管局没有再增发外汇基金票据的计划,而是倾向于在港币触及7.85弱方兑换保证水平时再出手的目的在于收紧基础货币。

“香港金管局可能认为当前流动性过于宽松,银行利率过低,这会鼓励投资者进行额外的风险承担。”

届时房地产出现集体大量断供或抛售现象,将对后期香港金融环境造成实质性影响。


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关键词: 金管局 34亿干预港汇 香港楼市
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