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央行重启公开市场操作 3000亿资金面维持宽松

  • 2018年07月17日 09:15
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继上周五开展MLF操作1885亿元后,本周一(7月16日)央行重启公开市场操作(OMO),进行了3000亿元逆回购,因当日无逆回购到期,实现净投放3000亿元。

中国资金管理网7月17日综合报道,市场人士指出,面对月中缴税缴准、债券发行缴款等压力,央行向市场注入数千亿流动性,再度印证了货币政策实质上边际趋松,以及央行维护流动性合理充裕的态度,不过对比历史情况来看,资金利率中枢进一步大幅下行空间已有限,资金面将维持宽松但也不会过度宽松。

OMO净投放3000亿

周一央行公告称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款和金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,人民银行于2018年7月16日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。

此次操作包括1700亿元7天期、1300亿元14天期逆回购,其中标利率分别为2.55%、2.70%,均与上次持平。因当日无逆回购到期,单日实现净投放3000亿元。

回顾7月以来央行的公开市场操作,央行仅在4日、12日和16日开展逆回购,分别投放了100亿元、300亿元和3000亿元逆回购;此外,因13日有1885亿元MLF到期,央行等量续作了1885亿元MLF。

总的来看,7月上半月,央行仅开展400亿逆回购,净回笼资金5900亿元;加上16日净投放的3000亿元,本月至今公开市场净回笼资金2900亿元。

市场人士指出,7月以来,银行体系流动性总量一直处于较高水平,央行连续暂停公开市场操作并净回笼资金并不意外,而随着月中税期扰动增加,央行迅速重启公开市场操作,且单日净投放资金3000亿元,充分彰显了对流动性的呵护之情,这也符合央行维护流动性“合理充裕”的政策态度。

税期扰动仍需关注

在央行的呵护下,市场流动性维持宽松状态。据交易员透露,16日银行间质押式回购市场上,资金面整体较宽松,早盘即有大量隔夜融出,7天融出较上周减少,跨月需求有所增加,午盘隔夜略有收紧,尾盘整体平衡。

不过受税期因素影响,非银机构拆借成本略有上升,16日银存间质押式回购利率趋于上行,其中隔夜(DR001)、7天期(DR007)分别上行约10BP、2BP,最新分别报2.54%、2.67%。

中泰证券固收研究齐晟团队指出,当前总量流动性依然平稳。6月财政存款释放了近7000亿元资金,叠加7月降准释放的7000亿元资金,再扣除央行公开市场操作已经回笼的9600亿元资金,仍有4000亿元左右资金得到释放。但考虑到7月缴税影响和企业海外分红带来的外汇占款下降,7月资金面将存在6500-7000亿元左右的缺口,临近月底仍需期待央行公开市场操作加码投放。

“本周央行公开市场有400亿元逆回购及800亿元国库定存到期,需及时关注。展望下半月,由于7月是税收大月,财政缴税对短期流动性可能带来一定的压力,资金面有边际收紧的可能。但考虑到央行在流动性方面的合理充裕态度,预计本周可能重启净投放,资金面有望持续稳定。”齐晟团队表示。


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关键词: 央行 公开市场操作 3000亿资金面
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